日経225先物ミニ・オプション実践の知識 » 日経225オプション取引

8.損失無限大と利益無限大

よっしー — Thu, 07 Apr 2011 07:24:18 +0000

オプションの売りは損失無限大。

オプションの買いは利益無限大。

それじゃ買いと、売りを同時に行えば、
損失は、利益は、一体どうなるのでしょうか。

これは単純に重ねあわせ（二つのグラフの加算）に
なる訳です。

つまり無限大の損失に、無限大の利益をぶつけます。

そのとき、損失無限大ではなく、
損失は限定されるようになるわけです。
（もちろん合成の仕方によっては重ねあわせの部分が
損失ではなく利益になるケースもあります。）

このあたり、書籍にもたくさん図解されていますし、
先の４つのグラフを書いて、
ぜひご自分で検証してみてください。

ほぼ勝率が９割という売り戦略。

しかし同時に損失無限大が絶対にいや。

じゃ、損失を限定した上での勝率９割なら、
運用し続けることができるのか。

管理人の答えはイエスです。

あなたの答えはいかがでしょうか。

クレジットスプレッド戦略は、
二つの合成ポジションで、
最初に売り買いの差額のプレミアムを受け取る。
（つまりこれがクレジット＝受け取りの意味です）

スプレッドは裁定取引とか、さやを示す言葉で、
この場合受け取るプレミアムと、
支払うプレミアムの差額を指します。

このクレジットスプレッドの戦略では、
ＳＱの強制決済日にほとんどの売りポジションは利益に、
ほとんどの買いポジションは損失で終わります。

何か、買いのポジションを同時にもって、
わざわざ利益を減らしてるようにも見られます。

しかしこうやって、ほとんど損失になるのが
分かっていて、ポジションを組むことで、
不意の大きなリスクをヘッジ（保険）している訳です。

この戦略でコワイのは、
勝つことが当たり前になってしまって、
思わぬ油断をしてしまうことです。

知らずの間に、
ヘッジを掛け忘れたりすることのないよう、
よくよく注意をすることが重要になってきます。

そういう不意の瞬間にこそ、
思わぬ相場の急落などが重なるものなのです。

7.オプションの醍醐味は合成ポジション

よっしー — Fri, 01 Apr 2011 08:11:09 +0000

日経225オプション取引は売りが本命。

売りで手堅い利益を積み上げていきます。

しかし、１０回のうちの１回の大損で、
儲けを全部吐き出します。

・・・って訳にはいきません（笑）

ですので、そのあたりをどう対処して、
かつ手堅い利益を重ねていくのか。

この取引はこれにつきます。

まず一つ目の対処法としてはおなじみのロスカットです。

日経225先物、先物ミニのトレードと同じく、
新規売り注文が約定したのち、
即座に逆指値でのロスカット注文を入れておく方法。

これさえやっておけば、
損失無限大なんて恐ろしい目には遭わずにすみます。

普通の先物トレードと同じですね。

そしてもう一つが日経225先物オプションの最も魅力的な部分、
つまり「合成ポジション」を組む方法になる訳です。

合成ポジションというのは、
例えば同じ限月で権利行使価格の異なる、
コールの買いとコールの売りを同時に取引する、
などというように、複数の取引を重複して行う方法です。

中でもクレジットスプレッドという手法に、
私たちが目指す継続的な利益を可能にする秘密が
隠されているのですね。

それが分かっただけでも、
大きなチャンスになります。

どの本にもクレジットスプレッドなどは
ごく普通にすんなり書かれていますが、
あまりにも当たり前すぎて、
それがどんなに素晴らしい手法か逆に気づかなく
なっているのです。

とりあえずこの手法をマスターして、
使えるようにしていきましょう。

6.オプションの売りは損失無限大

よっしー — Fri, 01 Apr 2011 04:00:46 +0000

日経225オプション取引は権利の売買です。

そして買いはコール買い、プット買いとも、
利益無限大、損失限定です。

損失額は最初のプレミアム代が、
最大損失として限定される訳です。

それ以上の損失は金輪際発生しません。

なぜなら「買える」あるいは「買い付ける」権利は、
権利であって義務ではないからです。

言い換えれば、損失を出してまで買う必要はなく、
その場合は権利放棄すればいいだけだからです。

だから最初に支払ったプレミアム代が、
最大の損失になる訳です。

一方、売りはコール売りも、プット売りも
利益限定、損失無限大です。

利益は最初に買い手から受け取るプレミアム代が、
そのまま最大の利益になります。

しかし損失は、
コールの売りなら、株価が上昇したとき、
プットの売りなら株価が下落したとき、
際限なく損失を計上してしまうことになります。

売りは権利ではなく義務なので、
買い手の権利行使に応じる義務が出てきます。

ですので実際無限大かどうか別にしても、
はなはだ大きな損失を出してしまうことになります。

（これらはすべて４つの基本形のグラフを見ながら考えていただければ、
非常にすんなり理解できます。）

しかもしかも、その買い、売りの性格上、
買いは最初にプレミアム代を支払えばそれ以上の損失はないので、
取引に当たっての証拠金は不要です。

もちろん売りは損失無限大なので、
取引に当たって相応の証拠金が必要になって参ります。

こんなルールを始めて知ったとき、
ほとんどの人は誰も、
じゃ買い主力で戦おうという気持ちになります。
売りなんて危なっかしいと。

でもよくよく中身を見てみれば実はこの取引、
売りの場合の勝率は実に90％で、
買いの場合の勝率はわずかに10％なのです。

リスクのあるはずの売りの方が圧倒的に
勝てる取引なんですね。

当然初心者の取引も売りメインで
行って行くことになる訳です。

ちょっと意外でしたか？

5.オプション取引の4つのグラフ

よっしー — Thu, 31 Mar 2011 07:10:21 +0000

日経225先物オプションをまず最初に理解するには、
４つの基本取引のグラフを、
しっかり覚えることから始めてください。

４つの基本形。

つまり
①コールの買い

②コールの売り

③プットの買い

④プットの売り

の４つです。

グラフはそれぞれ



となります。

シンプルな４つのグラフをしっかり
脳裏に焼き付けてください。

そうすれば、自動的にオプションの基本戦略が
全部一気に理解できるようになります。

そうすれば後は実践を重ねて儲けていくだけになります。

4.オプション取引はゼロサムゲーム

よっしー — Thu, 31 Mar 2011 06:25:47 +0000

日経225先物オプション取引は、
ゼロサム取引です。

つまり相場参加者の、
勝ちと負けのトータルは常にゼロです。

勝った総額は、
負けた総額に必ず等しくなっている訳です。

先日から、この取引では勝率8割超えは当然。
場合によれば100％の勝率も狙える、
なんて話をしてきました。

一方で、この取引は完全にゼロサム。
勝った総額と負けた総額のトータルは、
常にゼロの世界です。

おかしいですよね。
初心者でも勝率8割超えが利くのなら、
一体誰が負けとるんですかね。

やっぱ嘘かいな、
と感じても全くその感覚は正常ですね。

計算が合いませんから。
どーしてもね。

でも一方で、
このオプション取引、研究すればするほど、
魅力にとりつかれるトレードであることは、
やっぱり否定できません。

じゃ、負ける人は？

玄人が多いこの相場で、一体誰が負けてるのか。

あるいは９勝１敗のたった一度の負けで、
９勝分全部もって行かれてしまうんではないか。

いろんな疑問が頭をよぎります。

しかしご安心のほど。
勝率のいい原因は、
売りの場合の勝率がほぼ９割に達することによっています。

で、勝率１割しかないのに、
必ずこの相場にはその買い手が存在するものなのです。

なぜならオプションの買い手は損失限定、
利益無限大だからなのです。

ですので、機関投資家がこの仕組を利用して
現物株のリスクヘッジ（保険）としてこのオプション買いを行うわけです。

さらに買いの場合は証拠金が不要。

またわずかのプレミアム代金で、
たった一日で何倍もの利益に繋がることもありえるのです。

ですから、確実な勝率をとって取引を続け、
利益を出し続ける方法は、
むしろ初心者だからこそ行えるということにもなります。

売り手は確実性を、
買い手はヘッジと投機的要素を求めている訳ですね。

管理人も含め、私たち初心者は確実性で
やっていけばいいですね。

いかがでしょうか。
まだ納得がいかないですか？

日経225先物オプション取引の具体的内容を
掘り下げていくなら、きっと理解できるはずです。

じっくり研究して行きましょう。

3.日経225先物オプション関連書籍

よっしー — Wed, 30 Mar 2011 13:44:11 +0000

先の記事で日経２２５先物オプションの書籍の話が出ましたので、
今日は書籍のご案内をしていくことにします。

日経２２５先物、先物ミニのところでも言いましたが、
書籍はホントに安いものです。

1,000円や2,000円でちゃんと新品のまっ更な気持ちいい本が
入手でき、しっかり何度も読むことができます。

投資・トレードに、準備のし過ぎなんてありません。
本はしっかり読んでおきたいところです。

でもオプション関連の本は、
実はあまりたくさんある訳ではありません。

また日経２２５先物、先物ミニ関連の書籍の場合、
本によって切り口が相当異なり、いくつも読む必要が
あったのですが、残念ながらオプションの書籍はそれほど
内容が大きく異なるというほどでもなさそうです。

管理人も先物の本は１５冊や２０冊は読みましたが、
オプションの本は数えるほどしか読んでいません。

そんな訳で、
今のところとりあえず次の３冊を読まれれば、
それで書籍の読破はＯＫと考えてもいいと思います。

1.【かんたん図解】しっかり儲ける日経225オプション取引入門
　　高山友一著　日本実業出版社　　1,470円（税込）

　入門書としては最も分かりやすいのではないでしょうか。
　字も大きいし、記述も簡潔で言う事なしです。
　グラフもふんだんにあり、そのグラフも必要かつ十分を満たしています。
　オプションの魅力にも気づける、そういう書籍です。

　　

２．ポケット図解日経225オプションの買い方・売り方がわかる本
　　　秋山謙一郎著　秀和システム　945円（税込）

　１と同じく図解の入門書。
　わずか1,000円にも満たない格安書籍です。
　内容的にも入門書として、何ら問題ありません。
　安いし、買っておかれたらいいですね。疑問の余地なしです。
　管理人の個人的意見としては、何か図がちょっとマッチしていない
　のが多いように思いました。
　またグラフのレイアウトももう一つ感心しません。
　でもこんなのは小さなことです。
　買っておいてください。
　これから儲けようって時に、本当にタダみたいなものですから。

　　

３．投資の王道実践編日経平均オプション取引
　　新井　邦宏　著　　日経BP社　　2,520円（税込）

　トレード・投資業界でこの著者を知らない人はまずいません。
　業界の第一人者新井邦宏氏著作の投資の王道シリーズの、
　オプション取引編です。

　とにかくこの方の著作は絶対に目を通しておかれることをオススメします。

　管理人は２２５先物の書籍はそれこそ２０回以上は読んでいます。

　何度読んでも得るところが褪せない、
そんな書籍をたくさん書いておられます。

　ただし、このオプション編に関しては、
　入門書としては少し難解です。

　「そう簡単に、安直にオプション取引に入るな」という趣旨も
　よく分かるのですが、少し脅しがきついかもしれません。
　ですので、読まなければいけないということは不変ですが、
　あまり難しく捉えないで一度読んでおかれて、
　またおりに触れて何回も読み返せばいいと思います。

　でも必携の座右の書ですね。

　　

一般書籍は案外これでやっていけると思います。
少ないですね。

でも本当にセールスで言うのではなく、
あとすばらしいＤＶＤがありますので、
少し高額ですがこれを備えられることが、この取引には不可欠です。

そのあたりまた改めます。

2.日経225先物オプション知らぬは一生の不覚

よっしー — Wed, 30 Mar 2011 12:44:50 +0000

日経２２５オプション取引をひとたび実践し、
その魅力に気づいてしまったら、
もうＦＸや２２５先物、先物ミニのトレードさえやる気にならなくなる、
という人がいます。

でもなかなか初対面が悪いのもこのオプションというトレード。

でもしかし、管理人が言いたいのは、
食べず嫌いは大きな損失だ、ということです。

先入観にとらわれることなく、
このオプション取引も、２２５先物、先物ミニトレードと同様、
しっかり勉強して自分のものにしていきたいものです。

投資・トレードの幅を広げる意味でも、
絶対に後悔のない準備になるはずです。

それほどのパワーを秘めたトレードです。

このオプション取引では勝率が８０％超えなんてことが、
普通に起こりえます。

でも後の１０％なにがしの負けトレードで、
８割強の勝率で稼いだ儲け分を全部吐き出すようでは、
何の意味もありません。

もちろん損失も限定させた上での勝率８割り超えになります。
それで勝率８割超えなら、
投資・トレードとすれば十分なのではないでしょうか。

さらに、もっと安全な手法を用いれば、
勝率ほぼ100％なんていう、
信じられない結果を維持することも可能になります。

この場合はもちろん投資利回りはせいぜい3～5％／月ぐらいがいっぱい
かも知れません。

って、勝率100％で、月利3％？
これって恐ろしいトレードですよね。

オプション取引。

一見複雑なルールのようですが、
４つのグラフを覚えてしまえば何でもありません。

4つとは
・コール（買える権利）の買いのグラフ。

・コールの売りのグラフ。

・プット（売れる権利）の買いのグラフ。

・プットの売りのグラフ。

買える権利とは、ある決められた価格で、
ある決められた日に日経225先物を１枚買える権利です。

例えば10,500円で日経２２５先物を１枚買える権利（これを権利行使価格と言います）
を売買するのがコールの売買ですね。

この10,500円で買える権利を、
例えば100円のプレミアム（これがオプション＝権利の価格）
で売買することになります。

オプション取引ではプレミアムの１０００倍を最低取引単位（１枚）として
売買を行うルールなので、この場合100円のプレミアムは、
100円×1,000倍＝100,000円のプレミアム代として、
金銭の授受が行われることになります。

もちろん間に証券会社が介在するわけです。

このあたりの基本ルールはぜひとも、
書籍でも補っていただきたいと思います。

もちろんこのブログでも紹介していきますが。

書籍なら例えば、アマゾンなどで検索していただければ
いくつも出てきます。

基本書を少なくとも2～3冊は読まれることを
お薦めします。

そこで４つのグラフを完全にマスターしてください。

と言っても別に難しくはありません。

・コールの買い

・コールの売り

・プットの買い

・プットの売り

の４つだけです。

簡単ですので、実際すぐにマスターできます。

そしてどの本にもさりげなく書かれている
ポジションの取り方。

このオプション取引ならではのポジションの取り方こそ、
勝率８割り超えの種明かしにほかなりません。

これこそがオプション取引の醍醐味。

勉強していただければ、
管理人がただあほなことを言ってるのではない、
って分かっていただけます。

本当に目からウロコのオプション取引の仕組。
やらない手はないのではないでしょうか。

ちょっとオーバーかも知れませんがあえて言いますね。
これを知らずに人生を終えるなんて、
ホント、もったいないです。
これ、人生レベルの問題です。

1.日経225オプションの売買

よっしー — Mon, 28 Feb 2011 13:10:38 +0000

このブログのタイトルは日経２２５先物ミニとなってますが、
225ならオプションも忘れてはならないので、
オプション取引についても触れていきます。

日経225のオプション取引。

最初このオプション取引っていうのを知ったときは、
なかなかしっくり来ない、
というより非常に分かりづらくて、
複雑な印象を受けるものです。

本を読んでも、「え？何のこと？」という感じですね。

正直、めっちゃ取っ付き悪い範疇のトレードに写ります。

無理ないです。

オプションは権利の売買で・・・
そのうえ、
買う権利を買う。
買う権利を売る。
売る権利を買う。
売る権利を売る。
の４つのパターンがあって・・・なんて。

権利執行価格と別にプレミアムと呼ばれるオプションそのものの価格がある。

なんたら、かんたら・・・

こりゃ分からん、やんぺにしとこ、ってことに必ずなります。

大体４種類もの売買パターンがあれば、
かなりややこしいのは間違いありません。

普通株で買うことだけやってるのと比べれば、
その４倍の悩みがあることになります。

２倍でも分からなくなるのに、
４倍なんて言ったらそらもう訳分かりません。

誰でもそう考えます。
管理人も例外なくそう考えました。

225先物のトレードを始めて大分経っても、
やはりその状態は続きました。

でも、225にも少し慣れて来た頃、
書店でオプションの専門書を何気なく立ち読みしていたら、
俄然興味が湧いてきました。

買う権利を売る、というのは買える権利を売るってことです。

あ、同じですかね。
でも買う権利を売るっていうより、
買える権利を売るって読んだ方がはるかに分かりやすいですね。

その調子で４つの権利＝オプションを考えれば、
随分理解しやすくなります。(オプションっていうのは権利のことです。)

そして、その4つのパターンの約束事を押さえれば、
何とオプション取引のとてつもない優位性が、
ハッキリ見えてくるのです。

え、これひょっとして、
負けない取引が可能になって来るんじゃないかと。

負けないまでも、勝率８割超えなんて、
およそトレードの世界では無縁のようなことが
実現するかも知れないのではないか、
と期待に胸が膨らむのです。

多くの場合はそんなの錯覚なんですが、
日経２２５オプション取引ではその８割超えの
トレードが実現するんですね。