8.損失無限大と利益無限大 | 日経225先物ミニ・オプション実践の知識

オプションの売りは損失無限大。

オプションの買いは利益無限大。


それじゃ買いと、売りを同時に行えば、
損失は、利益は、一体どうなるのでしょうか。


これは単純に重ねあわせ（二つのグラフの加算）に
なる訳です。


つまり無限大の損失に、無限大の利益をぶつけます。

そのとき、損失無限大ではなく、
損失は限定されるようになるわけです。
（もちろん合成の仕方によっては重ねあわせの部分が
損失ではなく利益になるケースもあります。）


このあたり、書籍にもたくさん図解されていますし、
先の４つのグラフを書いて、
ぜひご自分で検証してみてください。


ほぼ勝率が９割という売り戦略。

しかし同時に損失無限大が絶対にいや。

じゃ、損失を限定した上での勝率９割なら、
運用し続けることができるのか。


管理人の答えはイエスです。



あなたの答えはいかがでしょうか。


クレジットスプレッド戦略は、
二つの合成ポジションで、
最初に売り買いの差額のプレミアムを受け取る。
（つまりこれがクレジット＝受け取りの意味です）


スプレッドは裁定取引とか、さやを示す言葉で、
この場合受け取るプレミアムと、
支払うプレミアムの差額を指します。


このクレジットスプレッドの戦略では、
ＳＱの強制決済日にほとんどの売りポジションは利益に、
ほとんどの買いポジションは損失で終わります。


何か、買いのポジションを同時にもって、
わざわざ利益を減らしてるようにも見られます。


しかしこうやって、ほとんど損失になるのが
分かっていて、ポジションを組むことで、
不意の大きなリスクをヘッジ（保険）している訳です。


この戦略でコワイのは、
勝つことが当たり前になってしまって、
思わぬ油断をしてしまうことです。


知らずの間に、
ヘッジを掛け忘れたりすることのないよう、
よくよく注意をすることが重要になってきます。


そういう不意の瞬間にこそ、
思わぬ相場の急落などが重なるものなのです。